上周市场在前半周触及本轮超跌反弹的高点，主要指数和行业从底部上涨幅度约在15%左右，且反弹速度较快。随着超跌反弹遇阻，后半周以回调为主，主要受美债收益率扰动以及科技股叙事出现分化影响。当前可能需等待新的建仓窗口，尽管周中大幅下挫已释放部分风险，但外部环境仍有不确定性——油价持续上行使美联储决策更为棘手，美债压力短期难以完全消除；好在美元走弱带来的交易性缓解，减轻了部分负面冲击。

建议逢低吸纳，并重点关注三类配置方向： 1) 利润与销量可双向扩张的科技细分领域：进入中报披露期，偏好有议价能力且能扩量的科技子行业，包括海外算力相关、筹码结构较优、拥挤度不高的核心标的；同时关注景气度确定的半导体设备与材料，以及相对低位的AI应用与恒生科技板块。 2) 受益于弱美元和大宗商品回暖的资源与能源类资产：在美债与美元信用担忧再起、加息预期走弱的背景下，关注有色金属与化工等核心资源，以及新旧能源主题，如储能、电网装备、煤炭等。 3) 业绩景气、估值拥挤度低且负面因素缓解的医药龙头：挑选基本面稳健、抗风险能力强的医药核心企业作为防守与成长结合的配置标的。