8月份美国消费者价格指数（CPI）公布，同比上涨3.4%，核心CPI同比增长2.4%，均与市场预期相符。虽然这两个数据表面上没有引发波动，但核心CPI环比上升0.3%，高于市场的预期0.2%。环比数据较同比数据更为重要，因为它反映了当前形势。核心CPI环比涨幅达到近年来的最高point，显示通胀并未如预想稳步下降，反而出现反弹。与此同时，能源价格也在上升，8月份汽油环比涨了3.9%，成为CPI上涨的重要因素。油价上涨不仅导致加油成本上升，还会带动运输等各类费用上升，最终影响所有商品的价格。因此，虽然食品价格涨幅较小，但实际上成本压力尚未完全显现。

基于这一形势，美联储在9月的加息概率迅速上升，从不足70%增至90%。此次会议将于9月15日至16日召开，目前利率区间为3.5%至3.75%。关于加息的判断，我认为会加息25个基点，不会更多。虽然这似乎是个利空消息，回想2022年的加息导致美股出现大幅下跌，但我认为这次的情况不同。这是一次加息，而不是加息周期的开始，预计仅会进行1到2次。

原因在于，美国的国债无法承受一个完整的加息周期。当前的通胀数据主要源于能源价格上升，而非消费过旺。进入加息周期反而可能会导致美联储的决策失误。 球友会

对市场而言，这反而是个利好消息，靴子落地的信号。因为25个基点的加息早已被市场部分消化，近期的预期加息情绪已经存在。从市场表现来看，黄金价格一度跌破4300，但随后又回升至4338，显示出市场已经将此视为利空出尽的信号；美股也随之大涨，表明市场情绪乐观。因此，大家无需过于担忧。